1993. gada 7. februārī notika LVP dibināšanas konference, kurā, klātesot atbalstītājiem, tika pieņemts lēmums par jaunās partijas izveidi, pieņemta partijas programma, kā arī partijas statūti un ievēlēti izpildinstitūciju locekļi: partijas priekšsēdētājs, valde un revīzijas komisija. Konferences dienā tika izveidots arī LVP reģistrācijas pieteikums, kurā norādīti 65 sākotnējie dalībnieki. Krasas strukturālas izmaiņas partija pastāvēšanas laikā nepiedzīvoja. LVP frakcija 6. Saeimā izjuka 1997. gada 20. februārī savstarpējo nesaskaņu dēļ un nepietiekamā frakcijas deputātu skaita dēļ (minimālais deputātu skaits frakcijas pastāvēšanai – pieci), jo daļa deputātu laika gaitā bija izstājušies no frakcijas un pievienojušies citām, piemēram, Viesturs Gredzens, Roberts Dilba, Ādolfs Ločmelis (1996. gadā kļuva par 6. Saeimas deputātu Anatolija Tuča vietā, kurš zaudēja mandātu sakarā ar Korupcijas apkarošanas likuma stāšanos spēkā) pievienojās frakcijai “Latvijas Zemnieku savienība”. Bez frakcijas palikušie deputāti pievienojās citām frakcijām (iestājās arī partijās), piemēram, Viktors Kalnbērzs pievienojās Latvijas Sociāldemokrātiskajai strādnieku partijai, bet drīz tika izslēgts no tās. 7. Saeimas vēlēšanās partija neieguva nevienu deputāta mandātu, un pēc tam, lai arī formāli pastāvēja, tomēr politiskos procesos vairs aktīvi neiesaistījās – nepiedalījās Saeimas vai pašvaldību vēlēšanās. Daļa biedru izstājās no partijas un pievienojās citiem politiskajiem spēkiem, pamatojot to ar nepieņemamo un diktatorisko A. Kaula vadības stilu partijā.