Pēc atgriešanās Rīgā Pagaidu valdība demisionēja, lai radītu jaunu kompromisa valdību, kurā būtu iekļauti vairāki mazākumtautību pārstāvji. No Sabiedroto valstu puses tas bija viens no nosacījumiem, lai atjaunotu valdības darbību. Pret to 30. jūnija sēdē protestēja S. Paegle. Otrajā Pagaidu valdības sastāvā, kas sāka darbu 14.07., bija ministri: K. Ulmanis (Ministru prezidents, apgādības ministrs, zemkopības ministrs; no 05.12. ministra pienākumus pildīja Augusts Kalniņš), Z. A. Meierovics (ārlietu ministrs), M. Valters (iekšlietu ministrs, no 01.09. ministra pienākumus izpildīja Alfrēds Birznieks), Dāvids Sīmansons (apsardzības ministrs, no 10.09. ministra pienākumus pildīja K. Ulmanis), Roberts Erhards (finanšu ministrs), T. Hermanovskis (satiksmes un darbu ministrs), K. Kasparsons (izglītības ministrs), Jānis Zēbergs (tirdzniecības un rūpniecības ministrs), Pauls Mincs (valsts kontrolieris).
Šajā laikā turpinājās valsts iekšējās un ārējās aizsardzības nostiprināšana, izveidojot vienotu Latvijas armiju un drošības struktūras. Tika turpināti priekšdarbi agrārās reformas uzsākšanai un monetārā reforma, ieviešot Latvijas rubli. Tāpat tika izveidota virkne nacionālo kultūras un izglītības institūciju, kā arī veikti citi nozīmīgi darbi (piemēram, noslēgts militārās sadarbības līgums ar Igauniju, uzsāktas konsultācijas ar citām Baltijas valstīm par miera noslēgšanu ar Padomju Krieviju u. c.). Valdības darbību īslaicīgi pārtrauca bermontiādes sākums. Pēc 08.–09.10. kaujām Latvijas armija atkāpās no Pardaugavas uz Daugavas labo krastu. 09.–14.10. valdības sēdes nenotika, bet ministrijas tika evakuētas uz Cēsīm. No 15.10. valdība atsāka darbību Rīgā, neskatoties uz to, ka tā atradās zem ienaidnieka artilērijas uguns. Viens no svarīgākajiem lēmumiem šajā laikā bija diplomātisko attiecību pārtraukšana ar Vāciju, kas nozīmēja kara pieteikumu šai valstij. Valdībai izdevās panākt tiešu militāro atbalstu no Lielbritānijas un Francijas, kā arī palīdzību no Polijas. Nesekmīgas bija valdības un LTP delegāciju sarunas ar Igauniju.